一千有余年の歴史を誇り、国の重要無形民俗文化財に指定されている伝統馬事文化行事。1日目は相馬市で総大将出陣式が執り行われます。2日目は南相馬市で、甲冑を身にまとった400騎にもおよぶ騎馬行列が威風堂々と進軍します。また雲雀ヶ原においては、旗指物をなびかせて疾走する甲冑競馬や神旗争奪戦が勇壮に行われます。3日目の野馬懸は、白装束を身にまとった御小人とよばれる者たちが、荒駒を素手で捕らえ神前に奉納します。